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Miguel Galuccio está de regreso. Vista Oil & Gas, la petrolera que lidera el ex-CEO de YPF, concretó en los últimos dos meses compras de empresas que operaban principalmente en la formación de Vaca Muerta por más de US$800 millones. Y en el corto plazo, sumará a su patrimonio una compañía de hidrocarburos en México.

Son tiempos de definiciones. En un mes el panorama se completará además con la definición de la operación de compra de los activos argentinos de la gigante china Sinopec, en una operación que, de concretarse, se haría por un monto de US$600 millones. "La pelota, ahora, está del lado de Galuccio. Él tiene la decisión", indicaron quienes siguieron la operación, revela el diario La Nación.

La estrategia de Vista Oil & Gas fue desde sus inicios muy agresiva. Se creó en marzo del año pasado y en agosto realizó su oferta pública inicial (OPI) en la Bolsa de Valores de México, donde tiene su base de operaciones, y en la cual recaudó US$650 millones. Seis meses después, en un comunicado dirigido al mercado, informó las transacciones realizadas y su ambicioso plan para los próximos cinco años: convertirse en la petrolera líder de América Latina, solo detrás de las empresas estatales, con una producción diaria de 65.000 barriles de petróleo crudo.

Mientras su vida se divide entre Londres, donde está su familia; Nueva York, el principal polo para conseguir fondos; México, y la Argentina, Galuccio no pierde el tiempo. Adquirió el 99,68% de Entre Lomas por US$360 millones. Pluspetrol tenía el 53% del paquete accionario y el 47% restante pertenecía a Pampa Energía, el holding que encabeza Marcelo Mindlin.

La compañía también compró el 100% del capital social de APCO International y el de APCO Argentina. Los activos incluyen participaciones directas del 100 % de las concesiones de explotación Medanito y Jagüel y del 3,85% de las de Entre Lomas, Bajada del Palo y Agua Amarga. Todos los acuerdos están sujetos, sin embargo, a la aprobación en asamblea de accionistas, que se efectuará antes de abril .

Tal como está concebido el proyecto y el plan de negocios, la velocidad de expansión de la empresa es esencial. Más aún si se tienen en cuenta sus particularidades, al tratarse de una special purpose acquisition company, lo que en la jerga se conoce como SPAC. Se trata de compañías que no tienen activos ni historial operativo, dos elementos cruciales para la valuación de una compañía en su forma tradicional.

Por eso, no hay mucho margen para un negocio que tarda en cerrarse, y eso es lo que está pasando con Sinopec, según confirmaron fuentes del sector a La Nación. A la mayor refinería asiática le costaba -y aún le cuesta- digerir que hace solo siete años desembolsó US$2450 millones por los mismos activos por los que hoy Galuccio le ofrece US$600 millones. Es que aún perdura en la memoria aquel febrero de 2011, cuando oficializó la compra de los activos en el país de la estadounidense Occidental Petroleum (Oxy), que producía entonces 15 millones de barriles de petróleo y contaba con 23 unidades de producción y explotación.

"La compra, que estaba 90% cerrada en noviembre, finalmente se dilató. En tres meses Vista siguió agresiva y compró Entre Lomas. A la vez, cuando Sinopec dejó trascender su intención de abandonar el país, en junio del año pasado, el precio del barril de crudo era de 45,49 dólares y hoy está a 62 dólares. Además, la situación gremial no era la misma y el gobierno chino reclamó una justificación para vender a un precio tan bajo en comparación con lo que había desembolsado", informó un importante ejecutivo.

La gran apuesta son los activos de shale en Vaca Muerta, en cuyo desarrollo temprano Galuccio jugó un papel importante como presidente y CEO de YPF entre 2012 y 2016. El movimiento es considerado por Vista Oil & Gas como un primer paso para convertirse en la petrolera independiente líder de América Latina.

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